XRP市值一度超过SOL，到底发生了什么？

在近期加密货币市场的集体上涨行情中，XRP 表现尤为突出，市值一度超越了 SOL，成为仅次于 BTC 和 ETH 的第三大市值项目。

SEC 主席离职预期缓和了 Ripple 长久以来的司法纠纷，市场开始对其现货 ETF 申请背景下，重新定价 XRP 的价值。

尽管 XRP 本轮上涨伴随着合约持仓的推高，但投资者仍需注意市场的波动性和风险，保持敏锐并相应地管理风险。

引言

近期，据市场数据显示，众多高市值老牌加密货币经历了一波集体上涨行情，其中，老牌支付项目 XRP 表现尤为突出，市值一度超越了 SOL。在此背景下，本文将着力解析 XRP 上涨的前后脉络，以飨读者。

月涨幅近 5 倍，XRP 焕新生

在比特币高位震荡的当下，山寨板块终于开始纷纷补涨，这也印证了我们在博文 《市场形势大好，山寨季还会来吗？》 中对行情的前瞻性思考，而老牌支付型代币瑞波币（XRP）作为近期反弹最为迅猛的老牌龙头代币，引发了市场的大量关注。
近期受美国 SEC 主席的离职可能缓和 Ripple（XRP）长久以来被针对的司法纠纷的预期，XRP 在整个 11 月份受到了市场的强力炒作，而截至撰文日，XRP 上月至今的涨幅已高达 5 倍，显现出了市场极强的亢奋情绪和投机热情。

图 1 来源：Gate.io

具体来看，如果我们将稳定币的市值排除在外，XRP 的市值已经飙升至$139.68B 的惊人水平，成功超越了 SOL 的 109.37B 市值，再度回归成为仅次于 BTC 和 ETH 的第三大市值下项目。

与此同时，在 Gate.io 上，XRP 交投异常活跃，现货 24 小时成交量达到了惊人的$570M，永续合约持仓量涨至$53M，位居所有加密货币之首。

图 2 来源：Gate.io

作为一个老牌创新力不足的支付项目，相信很多朋友会对这个短期涨幅达 5 倍的项目表示不解，那么在交投如此活跃的背后，到底有哪些市场叙事逻辑呢？

XRP 的炒作：高共识社区+基本面驱动+情绪面炒作

作为支持跨境支付的分布式网络 XRP Ledger 的核心代币，XRP 从 11 月至今迎来了重要的市场机遇，其币价的大幅拉升是在诸多利好基本面的配合下，市场炒作情绪和高共识社区合力的结果。
从市场环境来看，随着特朗普在总统大选中的胜利，SEC 主席 Gary Gensler 的即将离任有助于缓和 Ripple（XRP）多年来深陷司法诉讼泥潭的悲观预期。Gensler 以其强硬的加密政策著称，他的离开暗示了监管环境或将走向温和，由此导致市场开始重新定价 XRP 在此转机下的价值。

图 3 来源：sec.gov

当然，更大的炒作预期是在监管环境日趋宽松的当下，Bitwise、Canary Capital、灰度投资以及 21Shares 相继申请 XRP 现货 ETF，而海量资金配置 XRP 的预期无疑增加了 XRP 的价格潜力和合规身份。

比如，就在上月 1 号，灰度宣布其 XRP 信托基金向合格的认证投资者开放，为 XRP 提供了更多的投资机会。这一消息为 XRP 的价格上涨奠定了基础，这种类似的情景在 SUI 上也发生过，我们原先也有 Blog 文章提及。

图 4 来源：@Grayscale

在接下来的一个月里，Ripple 团队在币价拉涨期间进行了一系列精心策划的宣发活动。从 CEO 接受媒体采访、赞助大学黑客松、发布季度报告，到与传统金融机构的合作消息，这些活动不断为 XRP 带来市场关注和投资者的兴趣。

特别是在 11 月 6 日之后，XRP 团队开始正式喊单，强调 XRP 未来的巨大机会，进一步激发了市场的热情。

图 5 来源：@bgarlinghouse

当然，XRP 基本面和技术面的改善，从情理上讲并不支撑如此庞大市值的代币迅速攀升 5 倍，这里有必要提到狂热的 XRP 社区所发挥的巨大的炒作作用。事实上，多年来 XRP 社区以其高度的迷因化和忠诚度著称，这种氛围在加密圈中极为罕见。社区的忠诚与坚持，不仅为 XRP 带来了大量的散户投资者，进一步扩大了 XRP 的影响力。

小结

综上不难发现，XRP 的暴涨并非单纯的情绪炒作，而是法律进展、政策预期以及市场需求等多重因素共振的结果。

尤其是在比特币和以太坊 ETF 获批的先例下，XRP 现货 ETF 的申请预期带来了一波快速的价格发现，而在 Ripple 与 SEC 的纠葛告一段落后，市场对 XRP 的合法性和稳定性信心渐强，显现出一个更为多元、成熟的加密投资时代的来临。

尽管在过去几年中，XRP 一直面临诸多质疑和挑战，包括其 CEO 多次公开唱衰比特币以及社区内部的争议，但此番「拉盘即正义」走势最终改变了市场的看法。

在一片利好声中，XRP 能否持续走高，还需观察接下来的市场动态和监管风向。值得警惕的是，XRP 本轮上涨伴随着合约持仓的推高，上一次类似事件曾导致币价产生 17%的回撤。总之，加密世界的变化常常超乎想象，投资者应保持保持敏锐并相应地管理风险，我们也将持续关注近期一系列最新的市场动态。